The causal role of the Reddit collective action on the GameStop short squeeze

2021年初，GameStop、AMC、Nokia和BlackBerry的股票价格经历了剧烈的上涨，这些事件主要归因于Reddit零售投资者发起的空头压力操作。这些事件首次展示了在线社交网络引发金融集体行动的潜力。然而，Reddit用户在何时、何种程度上对推高这些股票价格发挥了因果作用仍不清楚。为了回答这些问题，我们采用因果推断技术，利用Reddit和Twitter上的活动数据以及高时间分辨率的交易量数据。我们发现，在GameStop空头压力操作之前，Reddit上的讨论预示了交易量的增加，其预测能力在小时级别的时间尺度上尤为强大。这种效应突然出现，并在事件前几周变得突出，但随着投资者社区通过Twitter获得广泛的能见度，这种效应逐渐减弱。随着因果关系的展开，Reddit社区的集体投资通过每个用户在GameStop的财务位置量化，与股票的市值密切相似。我们的研究证据表明，Reddit用户推动了GameStop的空头压力操作，因此Reddit成为一个共同金融策略的协调中心。在1月底，讨论GameStop的用户促使BlackBerry、AMC和Nokia的知名度上升，这些股票随着社区的全球认可而成为最受欢迎的股票。总的来说，我们的研究结果揭示了由社交媒体用户推动的首次大规模金融集体行动的动力学。

研究Reddit社区的用户是否对GameStop的股票价格上涨起了关键作用，以及这种影响是如何发挥的。

通过使用因果推断技术，结合Reddit和Twitter上的数据以及高时间分辨率的交易量数据，发现Reddit上的讨论在GameStop的股票价格上涨前预示着交易量，Reddit用户的集体投资行为与GameStop的市值密切相关。

论文提供了社交媒体用户驱动金融集体行动的第一个大规模案例，并揭示了Reddit在这个过程中的协调作用。实验设计合理，使用了多种数据集，为进一步研究提供了参考。

近期的相关研究包括： 1. 'Social Media and Stock Prices: A Survey of the Literature' (2020) 2. 'The Role of Social Media in Financial Markets: A Review' (2020) 3. 'The Impact of Social Media on Financial Markets: A Survey' (2021)