Quantifying Arbitrage in Automated Market Makers: An Empirical Study of Ethereum ZK Rollups

套利可以通过在不同市场同时购买和销售同一资产来获得利润，以从其价格差异中获利。本文系统地审查了以太坊ZK Rollups上自动化市场制造商（AMMs）和中心化交易所（CEXs）之间的套利机会。首先，我们提出了一个理论框架来衡量这种套利机会，并推导出一个相关的最大套利价值（MAV）公式，该公式考虑了交易场所中的价格差异和流动性。然后，我们在SyncSwap（zkSync Era上的AMM）和Binance之间测量了历史上可用的MAV，并研究了价格错配如何迅速根据明示和隐含市场成本进行纠正。总体而言，从2023年7月到9月，在USDC-ETH SyncSwap池中的累计MAV总额为104.96万美元（交易量的0.24%）。

本论文旨在系统地研究以太坊ZK Rollups上的自动化市场制造商（AMMs）与中心化交易所（CEXs）之间的套利机会，并提出了一个理论框架来衡量这些套利机会。

论文提出了一个理论框架来衡量套利机会，并推导出相关的最大套利价值（MAV）公式，该公式考虑到交易场所中的价格差异和流动性。

论文通过实证研究SyncSwap（ZKSync Era上的AMM）和Binance之间的历史MAV，探讨了价格错配如何快速修正以及与显式和隐式市场成本的关系。在USDC-ETH SyncSwap池中，2023年7月至9月的累计MAV总额为104.96k美元（交易量的0.24%）。

近期在这个领域中，还有一些相关研究，如《套利DeFi：通过对闪电贷和AMM的分析揭示DeFi生态系统中的套利机会》。