Single-token vs Two-token Blockchain Tokenomics

我们考虑在由用户和验证者组成的PoS区块链系统的代币经济设计中产生的长期均衡，两者都努力最大化自己的效用。验证者是系统维护者，通过执行使系统正常运行所需的工作而获得代币奖励，而用户则通过这些代币竞争和支付以获得所需的系统服务。我们研究了系统服务提供和适当的奖励方案如何共同导致具有理想特征的均衡状态：（1）生存能力：系统保持各方参与；（2）去中心化：多个验证者参与；（3）稳定性：用于与系统进行交易的基础代币的价格路径随时间不会发生大幅变化；（4）可行性：机制易于实现为智能合约，即不需要在链上拥有法定储备金来回购代币或进行指数增长的代币持有量的簿记。我们的分析提出了一种新颖的区块链“货币政策”通用机制，称为“量化奖励”（QR）。我们研究了如何在单代币和双代币PoS区块链系统中实现QR。后者是利用一种代币让用户支付交易费用，利用另一种代币让验证者参与PoS协议并获得奖励的系统。我们的方法展示了双代币设置在QR机制能够有效实现并提供良好均衡方面的具体优势。我们的分析还揭示了单代币设置在实施有效的区块链货币政策方面的固有限制，这是我们所知道的首次突出区别。

设计PoS区块链系统的通证经济模型，使得系统能够保持可行性、去中心化、稳定性和易于实现，同时满足用户和验证者的利益。

提出一种名为Quantitative Rewarding（QR）的通证经济模型，通过激励验证者在系统中的参与度来维持系统的稳定性和去中心化，并通过调整奖励机制来控制通证的供应量，从而实现通证经济政策。

通过实验验证了QR模型在单通证和双通证PoS区块链系统中的有效性，同时发现了单通证模型的局限性。该研究为设计PoS区块链系统的通证经济模型提供了新思路。

相关研究包括：1. Proof of Stake versus Proof of Work，2. Cryptocurrency Economics and Game Theory，3. Blockchain Monetary Policy，4. Token Economics in Decentralized Finance。